Após anos de dinheiro fácil, o setor de IA está enfrentando um ajuste de contas.
Um novo relatório do Instituto de Inteligência Artificial Centrada no Ser Humano (HAI) de Stanford, que estuda as tendências de IA, constatou que o setor global de o investimento global em IA caiu pelo segundo ano consecutivo em 2023.
Tanto o investimento privado – ou seja, investimentos em startups de capital de risco – quanto o investimento corporativo – fusões e aquisições – no setor de IA estavam em queda em 2023 em relação ao ano anterior, de acordo com o relatório, que cita dados da empresa de inteligência de mercado Quid.
As fusões e aquisições relacionadas à IA caíram de US$ 117,16 bilhões em 2022 para US$ 80,61 bilhões em 2023, uma queda de 31.2%; o investimento privado caiu de US$ 103,4 bilhões para US$ 95,99 bilhões. Levando em conta os acordos de participação minoritária e as ofertas públicas, o investimento total em IA caiu para US$ 189,2 bilhões no ano passado, uma queda de 20% em relação a 2022.
No entanto, alguns empreendimentos de IA continuam a atrair parcelas substanciais, como o recente investimento multibilionário da Anthropic feito pela Amazon e a aquisição de US$ 650 milhões pela Microsoft dos principais talentos da Inflection AI (se não da própria empresa). E mais empresas de IA estão recebendo investimentos do que nunca, com 1.812 startups de IA anunciando financiamento em 2023, um aumento de 40,6% em relação a 2022, de acordo com o relatório Stanford HAI.
Então, o que está acontecendo?
John-David Lovelock, analista do Gartner, diz que vê o investimento em IA “se espalhando” à medida que os maiores participantes – Anthropic, OpenAI e assim por diante – se firmam.
“O número de investimentos de bilhões de dólares diminuiu e praticamente acabou”, disse Lovelock ao TechCrunch. “Grandes modelos de IA exigem investimentos maciços. O mercado agora é mais influenciado pelas empresas de tecnologia que utilizarão produtos, serviços e ofertas de IA existentes para criar novas ofertas.”
Umesh Padval, diretor administrativo da Thomvest Ventures, atribui a redução do investimento geral em IA ao crescimento mais lento do que o esperado. A onda inicial de entusiasmo deu lugar à realidade, diz ele: a IA está repleta de desafios – alguns técnicos, outros de entrada no mercado – que levarão anos para serem abordados e totalmente superados.
“A desaceleração dos investimentos em IA reflete o reconhecimento de que ainda estamos navegando nas fases iniciais da evolução da IA e de sua implementação prática em todos os setores”, disse Padval. “Embora o potencial de mercado de longo prazo continue imenso, a exuberância inicial foi atenuada pelas complexidades e desafios de dimensionar as tecnologias de IA em aplicações do mundo real… Isso sugere um cenário de investimentos mais maduro e criterioso.”
Outros fatores podem estar em andamento.
Seth Rosenberg, sócio da Greylock, afirma que simplesmente há menos apetite para financiar “um monte de novos participantes” no espaço de IA.
“Vimos muitos investimentos em modelos de fundação durante a parte inicial deste ciclo, que são muito intensivos em capital”, disse ele. “O capital necessário para aplicativos e agentes de IA é menor do que em outras partes da pilha, o que pode ser a razão pela qual o financiamento em uma base absoluta de dólares está em baixa.”
Aaron Fleishman, sócio da Tola Capital, diz que os investidores podem estar percebendo que têm dependido demais do “crescimento exponencial projetado” para justificar as avaliações altíssimas das startups de IA. Para dar um exemplo, a empresa de IA Stability AI, que foi avaliada em mais de US$ 1 bilhão no final de 2022, supostamente gerou apenas US$ 11 milhões em receita em 2023 e gastou US$ 153 milhões em despesas operacionais.
“As trajetórias de desempenho de empresas como a Stability AI podem indicar os desafios que estão por vir”, disse Fleishman. “Houve uma abordagem mais deliberada por parte dos investidores na avaliação dos investimentos em IA em comparação com um ano atrás. A rápida ascensão e queda de algumas startups de renome em IA no ano passado ilustrou a necessidade de os investidores refinarem e aprimorarem sua visão e compreensão da cadeia de valor da IA e da defensibilidade dentro da pilha.”
“Deliberado” parece ser o nome do jogo agora, de fato.
De acordo com um relatório da PitchBook compilado para o TechCrunch, os VCs investiram US$ 25,87 bilhões globalmente em startups de IA no primeiro trimestre de 2024, acima dos US$ 21,69 bilhões no primeiro trimestre de 2023. Mas os investimentos do primeiro trimestre de 2024 abrangeram apenas 1.545 negócios, em comparação com 1.909 no primeiro trimestre de 2023. As fusões e aquisições, por sua vez, diminuíram de 195 no primeiro trimestre de 2023 para 176 no primeiro trimestre de 2024.
Apesar do mal-estar geral nos círculos de investidores em IA, a IA generativa – IA que cria novos conteúdos, como textos, imagens, músicas e vídeos – continua sendo um ponto positivo.
FO investimento em startups de IA generativa atingiu US$ 25,2 bilhões em 2023, de acordo com o relatório Stanford HAI, quase nove vezes o investimento em 2022 e cerca de 30 vezes o valor de 2019. E a IA generativa foi responsável por mais de um quarto de todos os investimentos relacionados à IA em 2023.
No entanto, Samir Kumar, cofundador da Touring Capital, não acredita que os tempos de bonança vão durar. “Em breve, estaremos avaliando se a IA generativa proporciona os ganhos de eficiência prometidos em escala e se impulsiona o crescimento da receita por meio de produtos e serviços integrados à IA”, disse Kumar. “Se esses marcos previstos não forem atingidos e permanecermos principalmente em uma fase experimental, as receitas de ‘taxas de execução experimentais’ podem não se transformar em receita recorrente anual sustentável.”
Para Kumar, vários VCs de alto nível, incluindo a Meritech Capital – cujas apostas incluem Facebook e Salesforce – TCV, General Atlantic e Blackstone, têm se afastado da IA generativa até o momento. E os maiores clientes da IA generativa, as corporações, parecem cada vez mais céticos em relação às promessas da tecnologia e se ela pode cumpri-las.
Em duas pesquisas recentes do Boston Consulting Group, cerca de metade dos entrevistados – todos executivos de alto escalão – disseram que não esperam que a IA generativa traga ganhos substanciais de produtividade e que estão preocupados com a possibilidade de erros e comprometimentos de dados decorrentes de ferramentas geradoras de IA.
Mas se o ceticismo e as tendências de queda financeira que podem resultar dele são ruins, depende do seu ponto de vista.
Por sua vez, Padval vê o setor de IA passando por uma correção “necessária” do “fervor de investimento semelhante a uma bolha”. E, em sua opinião, há luz no fim do túnel.
“Estamos caminhando para um ritmo mais sustentável e normalizado em 2024”, disse ele. “Prevemos que esse ritmo estável de investimento persistirá até o final deste ano… Embora possa haver ajustes periódicos no ritmo de investimento, a trajetória geral do investimento em IA permanece robusta e pronta para um crescimento sustentado.”
Veremos.
