A Astera Labs começou sua vida como uma empresa pública negociando a US$ 52,56 por ação, um aumento de 46% quando o sino tocou. A empresa fixou o preço de sua IPO na noite passada em US$ 36 por ação, acima de sua faixa de preço elevada. A estreia da Astera marca a primeira oferta de tecnologia material deste ano que o TechCrunch está acompanhando. Espera-se que o Reddit, o conhecido fórum social e provedor de dados de IA, estabeleça o preço após o fechamento das negociações de hoje e inicie sua própria saga pública amanhã.
A Astera Labs fabrica hardware de conectividade para data centers de computação em nuvem. Como a IA exige grandes quantidades de dados que entram, saem e circulam pelos data centers, a Astera viu as receitas recentes crescerem. Depois de gerar US$ 79,9 milhões em 2022, a receita aumentou 45% em 2023, chegando a US$ 115,8 milhões.
As ações fecharam seu primeiro dia de negociação em US$ 62,03, um ganho de 72%. Embora as fortes negociações iniciais da empresa certamente gerarão críticas de que ela foi mal avaliada e de que a empresa deixou dinheiro na mesa, sua corrida para a vida pública pode ajudar outras empresas de tecnologia do mercado privado a encontrar coragem para listar suas próprias ações após um longo período de atividade limitada de IPO.
O preço da IPO da Astera Labs a avaliou em cerca de US$ 5,5 bilhões, um valor que aumenta para cerca de US$ 8,9 bilhões em seu preço atual de negociação. Os valores de avaliação totalmente diluídos são mais altos, mas o que importa para a empresa é que ela superou seu preço privado final na precificação da IPO e, imediatamente depois, superou esse último valor.
Um vencedor silencioso
Embora a música e a dança em torno da oferta pública da Astera Labs tenham sido visivelmente mais silenciosas do que as que cercaram a IPO do Reddit, há motivos para acreditar que ela é mais um teste da demanda do mercado por ações de IA do que a própria estreia do Reddit; embora o negócio de dados baseados em IA do Reddit seja certamente uma parte crescente de suas operações, ele continua sendo uma porcentagem de um dígito de sua previsão para 2023, de acordo com a análise do TechCrunch.
Em contrapartida, a construção do data center baseado em IA que está beneficiando a Astera Labs representa o que o mercado pode considerar uma parte maior de seu tamanho atual e crescimento futuro. O fato de a taxa de crescimento da empresa ter acelerado tanto quanto no quarto trimestre de 2023 e de ela ter conseguido passar de um prejuízo para a lucratividade GAAP nesse trimestre ressalta a visão de que é uma empresa em movimento graças à demanda de IA. Isso, apesar de estar longe do trabalho de modelo de base mais favorável às manchetes que a OpenAI e suas rivais estão realizando.
“Eles não são uma empresa de IA. Mas certamente, creio eu, estão se beneficiando dessa tendência”, disse Nick Einhorn, vice-presidente de pesquisa da Renaissance Capital, uma empresa que acompanha o mercado de IPOs e oferece ETFs focados em ofertas públicas. Einhorn acrescentou que o trimestre mais recente de crescimento da receita da Astera é “o argumento mais convincente para eles”.
A estreia da Astera provavelmente também será um indicador melhor do desempenho das IPOs apoiadas por capital de risco este ano. Embora o Reddit também tenha sido apoiado por uma empresa de capital de risco, ele tem um passado financeiro um pouco diferente, que inclui ter sido adquirido e desmembrado. A Astera Lab, por outro lado, foi fundada em 2017, levantou US$ 206 milhões em capital de risco e foi avaliada pela última vez em US$ 3,1 bilhões, o que a torna uma melhor opção para os outros nomes que as pessoas estão de olho, incluindo Databricks, Stripe e Plaid.
O Reddit é o próximo
O preço final de fechamento das ações da Astera pode ser um sinal positivo para as empresas de hardware de IA, mas também pode aquecer as águas da IPO para a própria listagem do Reddit. Se a Astera tivesse tropeçado logo de cara, o Reddit poderia ter se ferido antes mesmo de começar a ser negociado.
Em vez disso, a Astera está apresentando resultados de negociação no primeiro dia da era 2021 – talvez o Reddit possa seguir o exemplo?
O bom desempenho da Astera em suas primeiras horas como empresa de capital aberto também pode melhorar a atividade de alguns investidores que está retendo, ou mesmo impedindo, algumas ofertas públicas. Conforme relatado pelo TechCrunch no início desta semana, algumas startups em estágio avançado talvez não consigam abrir o capital abaixo de sua última avaliação primária – mesmo que seus fundadores estejam de acordo em atingir os mercados públicos a um preço mais baixo – devido aos termos do acordo de capital de risco, incluindo direitos de diluição que dariam aos investidores a capacidade de bloquear o negócio.
Se os investidores de capital de risco souberem que a startup pode estourar no mercado público, como a Astera Labs, talvez eles pensem no cronograma de forma diferente.
